螺纹/热卷(RB/HC05)：

　　【现货和基差】：螺纹广州4050、杭州4000、北京3830，杭州螺纹基本平水、北京期货升水60左右，热卷广州4200、上海4130、唐山3990，上海热卷基差25、唐山基差微升水10，成材基差对盘面支撑转弱，交割动力增加。长流程钢厂螺纹亏损200左右，热卷亏损200左右，短流平均利润40左右，从公布信息看，利润回落压制增产动力，后期减产情况仍存。

　　【期货盘面】05螺纹4015，05热卷4176，螺纹盘面利润130，热卷盘面利润240，盘面强势与现货成交下滑形成对比。

　　【供需】天气转冷，成材逐步进入累库周期，宏观预期推动价格短期结束，市场转向产业逻辑，低位原料支撑和高位需求压制并未转变，成材高位震荡格局不变。卷螺套利依旧处于70-130的区间不变。

　　煤焦：

　　山东港口准一现汇2370上下，仓单成本2568左右，与主力合约基差+52；吕梁准一报价2300，仓单成本2746，与主力合约基差+230；山西中硫主焦报价2350，仓单价格2350，与主力合约基差+407，蒙5#原煤口岸报价1620，仓单价格1975，与主力合约基差+32。澳煤低挥发报价341美元，仓单价格2366，与主力合约基差+423。

　　焦煤市场供需维持紧平衡，短期供需平衡波动不大，市场呈现分化走势。部分煤种价格出现不同程度下跌，但骨架煤种价格相对坚挺。进口蒙煤方面，甘其毛都口岸通关延续高位运行，下游情绪不高，炼焦煤市场偏弱运行，报价1620元/吨附近，下游需求仍然疲软。

　　焦炭方面，市场情绪偏弱运行，焦企第四轮提涨落空，钢厂有提降计划。近期各地环保检查加严，焦企钢厂生产受到影响。在环保要求与高炉检修的影响下，钢厂铁水产量稳步下降，刚需进一步回落。焦炭供需结构转向宽松，短期价格持稳运行。

　　策略：短期区间操作为主，点位参考05合约焦煤1850-2100，焦炭2350-2700。

　　动力煤：

　　主产地整体来看较为平稳，下游保持刚性拉运，需求一般，同时年底生产积极性不高，产销相对均衡，价格变动不大，调价涨跌均有。发运上看，大秦线运量维持105万吨，暂未进一步恢复，呼铁局运量仍偏低，回落至17个大列。北港今日调入105.7吨，调出127.3万吨，库存减少21.6万吨至2520.3万吨，港口保持去库节奏。锚地船95艘，变化不大，属于中性偏高水平。预到船维持54艘，属于中性水平。船运费今日继续回落，回落幅度有所增加，其中华南航线回落幅度相对更大。港口动力煤今天继续走弱，货主出货较积极，一些之前较为畅销的低硫单一煤种也出现流拍，本周预计抛压会较大。5500大卡主流报价935-950元/吨，5000大卡主流报价830-845元/吨。新一期日耗均有所回落，其中内陆回落幅度相对更大，但整体在绝对高位水平。终端库存继续保持较快的回落速度。

　　锰硅/硅铁：

　　【市场逻辑】锰硅高产量、高库存、高产量粘性，但原料端无明显空间。短期矛盾在流动性被盘面锁定，合金厂在盘面升水钢招后有一定套保动作，但流向交割库库存增加为双刃剑，若盘面维持强势则盘面与钢厂抢货，若钢厂补库则出行短期供需错配。内蒙即期出厂成本核算仓单成本为6450，此价格短期向下试探内蒙成本区域，空间想象力不足。硅铁基本面角度观察：供需由紧张转向宽松；成本在兰炭高价格下有下调空间，但兰炭弱化速率不及预期；库存层面在近三年中偏中性。即期宁夏出厂成本为6800，核算仓单价格为7100附近。观察煤炭板块，预计硅铁跟随动态成本支撑为主。

　　【钢厂招标】1月已出钢招锰硅6550-6650附近，硅铁7100-7200附近。

　　【市场信息】北方锰硅主流报价6350元/吨，天津港澳块报价36元/吨度，南非半碳酸报价30.5元/吨度，内蒙地区SM2402合约基差-112元/吨，天津仓库锰硅卖交割利润-238元/吨；宁夏中卫硅铁出厂报价围绕6700元/吨，SF2402合约基差-20元/吨，天津仓库硅铁卖交割利润-260元/吨。